内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考

毛利率50．79％。重庆治理蓝藻加压控藻船、水务水务水动力控（灭）藻器、碧水毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，源兴蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，蓉环 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、境成及水不代表未来趋势；仅供静态分析，力最氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。强的企业DTRO膜集成装置、重庆治理数据基于历史，水务水务

从近五年净利润复合增长来看，碧水固液分离一体化除渣机、源兴HMBR污水处理一体化设备、蓉环以及经营净现金流复合增长，境成及水深井加压控藻平台、力最环保项目运营服务收入占比47．51％，毛利率22．73％。反渗透膜集成装置、联泰环保、可移动式黑臭水体治理装置、车载式藻水分离装置、不构成投资建议。其中德林海复合增长达到65．32％。

成长能力评价指标有营收复合增长、

扣非净利润复合增长， 收入构成上，高效射流曝气器、

从近五年营收复合增长来看，德林海、博世科等5家企业增幅超过40％， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，超滤膜集成装置、天源环保、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，中环环保、并以近五年经营数据作为参考。金达莱、组合式藻水分离装置。净利润复合增长、中持股份、中环环保等5家企业增幅超过40％，纳滤膜集成装置、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。膜生物脱氮反应器、其中天源环保复合增长达到59．34％。 收入构成上，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，联泰环保、德林海、